【簡介：】五力分析：即收益力分析、安定力分析、活動力分析、成長力分析和生產(chǎn)力分析。1、收益力分析收益力又叫獲利能力，收益力是投資者最主要的分析對象。分析股東獲利能力的常用指標(biāo)(

五力分析：即收益力分析、安定力分析、活動力分析、成長力分析和生產(chǎn)力分析。

1、收益力分析

收益力又叫獲利能力，收益力是投資者最主要的分析對象。

分析股東獲利能力的常用指標(biāo)

(1) 每股盈余

其計算公式為：

每股盈余=（稅后利潤 - 優(yōu)先股股利）÷發(fā)行在外的普通股股利。

(2) 市盈率

市盈率=每股市價÷每股盈余

(3) 本利比

本利比=每股市價÷每股股利

(4) 普通股權(quán)益報酬率

普通股權(quán)益報酬率指普通股股東的投資回報率。

普通股權(quán)益報酬率=（稅后凈利潤 - 優(yōu)先股股利）÷平均普通股權(quán)益

股東權(quán)益報酬率=稅后凈利潤÷平均股東權(quán)益總額

(5) 現(xiàn)金收益率

現(xiàn)金收益率=每股現(xiàn)金股利÷每股市價。

2、安定力分析

安定力分析就是測試企業(yè)的經(jīng)營基礎(chǔ)是否穩(wěn)固、企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理、償債能力是否具備的指標(biāo)。

2.1 短期償債能力分析

(1) 流動比率

流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

(2) 速動比率

其計算公式如下：

速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)一存貨一預(yù)付費用）÷流動負(fù)債。

一般認(rèn)為速動比率等于100%比較適當(dāng)，不宜太高，也不能太低。

(3)營運資金

營運資金（working capita），指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的差額。

2.2 長期償債能力分析

長期償債能力分析又稱公司資本結(jié)構(gòu)或財務(wù)結(jié)構(gòu)分析。

(1) 股東權(quán)益對負(fù)債比率

股東權(quán)益對負(fù)債比率=股東權(quán)益÷負(fù)債

(2) 負(fù)債比率與權(quán)益比率

負(fù)債比率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額

權(quán)益比率=股東權(quán)益÷資產(chǎn)總額

(3) 固定資產(chǎn)對股東權(quán)益比率

固定資產(chǎn)對股東權(quán)益比率=固定資產(chǎn)÷股東權(quán)益總額

(4) 有形資產(chǎn)凈額對長期負(fù)債比率

有形資產(chǎn)凈額對長期負(fù)債比率=有形資產(chǎn)凈額÷長期負(fù)債

(5) 利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)=付利息及付所得稅前的利潤÷本期利息支出

3、活動力分析

企業(yè)活動能力又稱資產(chǎn)運用效率，指企業(yè)是否充分利用其現(xiàn)有資產(chǎn)的能力?；顒恿Ψ治龅哪康木驮谟跍y試企業(yè)經(jīng)營的效率。

分析指標(biāo)有：

3.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均總資產(chǎn)

3.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

其公式如下：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額÷平均應(yīng)收賬款

4、成長力分析

成長力主要考察企業(yè)各項指標(biāo)的增長狀況，考察企業(yè)的發(fā)展前景。

這些指標(biāo)的計算公式為：

股東權(quán)益增長率=（本期股東權(quán)益 - 基期股東權(quán)益）÷基期股東權(quán)益

每股凈值增長率=（本期每股凈值 - 基期每股凈值）÷基期每股凈值

稅后利潤增長率=（本期稅后利潤 - 基期稅后利潤）÷基期稅后利潤

5、生產(chǎn)力分析

用以測試生產(chǎn)力的指標(biāo)有以下幾個：

附加價值率 = 附加價值 ÷ 營業(yè)收入

人均產(chǎn)值 = 產(chǎn)值 ÷ 平均從業(yè)人員

人均附加價值 = 附加價值 ÷ 平均從業(yè)人員

經(jīng)營資本投資效率 = 附加價值 ÷ 經(jīng)營資本

使用人力生產(chǎn)力 = 附加價值 ÷ 用人費。